Германия в принципе бьет себя кулаком в грудь, но она в долгах, как в шелках, точно также как все остальные. На данный момент, учитывая относительный рост немецкой экономики, эти долги теоретически смогут быть выплачены, но если за текущий квартал ВВП опять вырастет на копейки или понизиться, Германия окажется в одном корыте с Грецией и Португалией, с той лишь разницей, что на каждого грека приходится 26 тысячь долга, а на каждого немца более пятидесяти.
Разговоры о "помощи" тоже на самом деле больше песок в глаза. Например: ECB покупает на рынке итальянские облигации. Он их покупает на рынке, то есть дает деньги в рост на равных правах с остальными участниками рынка. ECB на 12% принадлежит Италии (против 18% Германии и 16% Франции) и в активе имеет облигации всех стран Еврозоны. Пакет помощи Греции и Португалии это тоже ссуды. Долгосрочные, за чуть более низкий процент, чем рыночный, но с фактическим подчинением экономической политики этих стран диктату ECB. (Кстати формально помощь идет опять-таки от центробанка, а не от суверенных экономик).
Беда с дефолтом Греции, Португалии или всё той же Италии не сколь в том, что это развалит еврозону. Хрен с ней с еврозоной. Беда в том, что любой такой дефолт потянет за собой всех участников рынка, начиная всё с той же Германии и немецких банков. Во-первых потому что у них в активах долгосрочные обязательства и Греции и Португалии и Испании, а во-вторых потому что еемцы, французы ну и итальянцы онень серьезно вложены в частные банковские системы всего ЕС. То-есть грубо говоря дефолт Португалии или Греции вызовет такой эффект домино, что попадет всем. Вот это-то и пугает больше всего европейских политиков.
Хуже то, что кроме латания дыр ничего в принципе не делается. По идее было бы неплохо дополнить Маастрихсткие соглашения своего рода ограничением на краткосрочные займы, точно также как эти соглашения определяют пределы дефицита бюджета. Ведь кризис нарастает именно в те моменты, когда должники начинают эмиссию новых ГКО с тем, чтобы покрыть выплаты по предыдущей серии. Еще хорошо бы ввести общие фискальные стандарты (это очень помогло бы той же Италии с ее хроническими проблемами налогообложения через жопу). Но боюсь, что будут затыкать дыры и играть в поцтреатизм разной степени красочности в зависимости от близости выборов...:(
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
no subject
Date: 2011-08-29 01:27 pm (UTC)Разговоры о "помощи" тоже на самом деле больше песок в глаза. Например: ECB покупает на рынке итальянские облигации. Он их покупает на рынке, то есть дает деньги в рост на равных правах с остальными участниками рынка. ECB на 12% принадлежит Италии (против 18% Германии и 16% Франции) и в активе имеет облигации всех стран Еврозоны. Пакет помощи Греции и Португалии это тоже ссуды. Долгосрочные, за чуть более низкий процент, чем рыночный, но с фактическим подчинением экономической политики этих стран диктату ECB. (Кстати формально помощь идет опять-таки от центробанка, а не от суверенных экономик).
Беда с дефолтом Греции, Португалии или всё той же Италии не сколь в том, что это развалит еврозону. Хрен с ней с еврозоной. Беда в том, что любой такой дефолт потянет за собой всех участников рынка, начиная всё с той же Германии и немецких банков. Во-первых потому что у них в активах долгосрочные обязательства и Греции и Португалии и Испании, а во-вторых потому что еемцы, французы ну и итальянцы онень серьезно вложены в частные банковские системы всего ЕС. То-есть грубо говоря дефолт Португалии или Греции вызовет такой эффект домино, что попадет всем. Вот это-то и пугает больше всего европейских политиков.
Хуже то, что кроме латания дыр ничего в принципе не делается. По идее было бы неплохо дополнить Маастрихсткие соглашения своего рода ограничением на краткосрочные займы, точно также как эти соглашения определяют пределы дефицита бюджета. Ведь кризис нарастает именно в те моменты, когда должники начинают эмиссию новых ГКО с тем, чтобы покрыть выплаты по предыдущей серии. Еще хорошо бы ввести общие фискальные стандарты (это очень помогло бы той же Италии с ее хроническими проблемами налогообложения через жопу). Но боюсь, что будут затыкать дыры и играть в поцтреатизм разной степени красочности в зависимости от близости выборов...:(